- 重慶超宇物資有限公司
ChongQing ChaoYu WuZi Co., Ltd.
[導(dǎo)讀]：近日，發(fā)改委連續(xù)密集公布25個城市軌道交通建設(shè)規(guī)劃、13個公路建設(shè)項目、10個市政類項目和7個港口、航道項目，形成總投資規(guī)模逾1萬億，加之歐洲央行宣布無限量購買歐元區(qū)國債，國際國內(nèi)雙重利好提振下，鋼材市場反彈勢態(tài)猛烈，然根據(jù)8月主要宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，鋼市前景仍不容樂觀。
上周(9.3-9.7)最后一個交易日，隨期螺RB1301尾盤上揚翻紅，原料、成品材報復(fù)性大幅拉漲，市場一時風起云涌，至本周(9.10-9.14)前兩日，市價仍在持續(xù)走高，且續(xù)漲熱情不減。本輪“突發(fā)性拉漲”來勢兇猛，細探背后究竟，不難發(fā)現(xiàn)鋼價反彈并無需求放量支撐，且消息面僅是短暫利好，難以對市場形成持久刺激。
近日，發(fā)改委連續(xù)密集公布25個城市軌道交通建設(shè)規(guī)劃、13個公路建設(shè)項目、10個市政類項目和7個港口、航道項目，形成總投資規(guī)模逾1萬億，加之歐洲央行宣布無限量購買歐元區(qū)國債，國際國內(nèi)雙重利好提振下，鋼材市場反彈勢態(tài)猛烈，然根據(jù)8月主要宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，鋼市前景仍不容樂觀。CPI同比增速小幅升至2%，重返“2時代”;PPI同比下降3.5%，創(chuàng)34個月新低;規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長8.9%，創(chuàng)09年5月以來新低;PMI為49.2%，比7月下降0.9個百分點，這是中國官方制造業(yè)PMI指數(shù)9個月以來首次跌至“榮枯線”以下。其中，PPI降幅大于工業(yè)增加值降幅，可見未來工業(yè)增加值增速受PPI影響仍將進一步走弱，與此同時，CPI小幅回升至2.0%，較為符合市場預(yù)期，未來通脹壓力或?qū)⒗^續(xù)保持低位水平，然8月以來PPI與CPI距離出現(xiàn)進一步拉大趨勢，相對高企的PPI將加重原料價格，可以預(yù)見目前低迷的工業(yè)將更加舉步維艱。
除經(jīng)濟數(shù)據(jù)難言樂觀外，一萬億投資本身更是難逃“畫餅充饑”的結(jié)局。一方面，鋼市疲軟與國家經(jīng)濟增速放緩、房地產(chǎn)持續(xù)偏緊調(diào)控密切相關(guān)，雖目前硬著陸風險較小，但經(jīng)濟增速放緩已是事實，且房地產(chǎn)調(diào)控政策難見松動，所以鋼市徹底反彈的制約條件仍在;另一方面，一萬億重大基建項目最快將在半年后開工，若融資遇到困難，則難保實際開工日期。而據(jù)了解，日前通過核準的25條軌道交通項目科研報告顯示，超過4000億元的項目投資要靠國內(nèi)銀行貸款解決，占項目總投資的6成以上，余下不到4成的項目資本金則主要依靠地方政府財政資金投入，這種主要靠銀行單一融資渠道貸款及地方財政資本金投入的解決途徑，無疑使得項目的實施難上加難。
總體看來，利好刺激難以維持鋼市持久反彈，且目前隨價格連日拉漲，成交仍以低位資源為主，需求難有實質(zhì)放量，而大型國有鋼企受GDP、稅收指標、就業(yè)指標及市場份額占有率等因素制約，即便持續(xù)虧損也難實施大規(guī)模停產(chǎn)、減產(chǎn)動作，后期供給壓力依然巨大，供需兩方制約下，鋼市前景難言樂觀，然考慮“十八大”將至，預(yù)計短期內(nèi)國家穩(wěn)增長政策或?qū)⒊掷m(xù)出臺，市場或?qū)⒕S持弱勢震蕩行情。
